文：亿昂

1月30日，上海十四五规划纲要正式发布。提出稳步推进能源市场体系建设。进一步发挥上海国际能源交易中心的作用，研究推进成品油、天然气等期货产品上市。

1.期货市场的作用

一方面，期货市场独特的价格发现和套期保值功能有利于公平价格的发现，为政府现行门站价格管理和地方价格调整提供客观参考，有助于理顺上下游价格机制，加快市场竞争格局形成，促进体制机制改革，优化天然气资源配置。另一方面，企业可以在期货市场套期保值，减少价格波动对企业经营的影响。锁定的营业利润将使企业的长期利润曲线更加平稳稳定。

2.全球天然气交易市场

天然气交易市场是天然气行业发展到一定阶段的产物，是其成熟和可持续发展的重要标志。目前，世界可分为三个主要天然气市场：北美、欧洲和亚太地区，其中北美和欧洲都形成了天然气交易中心（gas trading hub）基于交易市场。

全球天然气市场具有明显的区域特征，形成了北美、欧洲和亚太三大市场。北美和欧洲天然气市场的发展已经处于成熟阶段，分别形成Henry Hub和英国BNP以价格为代表的基准价格，亚太地区没有区域天然气交易市场或交易平台，也没有区域定价中心。

HenryHub它是北美所有天然气交易中心中最著名的。伊拉斯在路易斯安那州(Erath)在附近，雪佛龙公司通过交管网(ChevronCorporation)的子公司SabinePipe Line集管系统将天然气从墨西哥湾沿岸运往其他地区。HenryHub起源于1988年5月。

HenryHub是NYMEX天然气期货合约在美国的标准交割点。该合同于1990年4月开始交易，交易月为未来18个月，是市场上的主要金融对冲工具。

就欧洲天然气市场而言，英国NBP（National Balancing Point）它是欧洲历史最悠久的天然气交易市场，也是欧洲天然气市场流动性最强的交易中心之一。

3.天然气期货有条件

?完善的管网和储运设施是硬件

?一定的市场规模是基础

?市场主体多元化是必要条件

?市场化定价机制是前提

4.是否有条件推出天然气期货？

随着我国基础设施公平开放等市场化改革的大力推进和天然气能量计量标准化，我国进口现货合同越来越多样化，进口主体和来源也越来越多样化。LNG而言，上市LNG期货条件相对成熟。

随着我国天然气市场化条件的不断改善，推出天然气期货的时机已经到来？

参照欧美天然气交易市场的基本发展过程：1)初级发展阶段；2)政府监管阶段；3)市场改革阶段；4)现货交易市场；5)期货交易市场。

当前我国处于天然气市场化改革的初级阶段，市场监管体系、定价体系还不够完善。天然气现货交易市场虽然有几年的探索期，但其发挥的市场作用才刚刚开始。过早的推出，天然气期货是否会成为早产儿？

当时开展天然气期货研究！