20212000年，随着全球疫情好转、需求复苏、供应紧张、库存持续下降，国际油价从低点反弹，一路超过80美元/桶。

2021自第四季度以来，全球能源供需矛盾加剧，中国电力短缺、英国石油短缺、欧洲石油短缺、印度煤炭短缺频繁上演，全球能源危机席卷，煤炭、石油、天然气三种能源价格达到近年来或历史最高水平，欧洲碳价格也创下历史新纪录。LNG运费飙升，炼油行业复苏，炼油产品价格和毛利接近2019年疫情前水平。

价格飙升

天然气、煤炭、石油三大传统能源引领全球商品价格，天然气、煤炭价格创历史新高，原油价格创近7年新高，布伦特年平均价格为70.95美元/桶，西得克萨斯轻质原油（WTI）为68.11美元/桶

20212000年，世界上大多数国家仍然保持宽松的货币政策和充足的流动性。同时，随着全球疫情况的改善和疫苗接种速度的加快，经济和能源需求的整体复苏形势良好，金融市场和大宗商品市场进入牛市，风险资产价格飙升。近年来，世界主要股指、能源、农产品、有色金属等品种创下新高或历史最高点。

天然气、煤炭和石油三种传统能源引领了全球大宗商品价格。特别是自2021年下半年以来，随着社会经济活动的增加，能源需求迅速恢复，上游传统能源投资不足，全球能源供需矛盾加剧，三种传统能源价格轮流飙升，近年来或历史新高，引发能源危机。

天然气价格创历史新高。2021年10月，东北亚液化天然气现货（JKM）价格飙升至56.3与年初相比，美元/百万英热单位68%，创历史最高水平，JKM年均价约为18.6与去年相比，美元/百万英热单位增加了324%。

煤炭价格也大幅上涨。2021年，澳大利亚煤炭期货价格一度上涨至269.5美元/吨，较年初上涨232%，郑州商品交易所动力煤期货价格上涨至1908元/吨，较年初上涨185%，均创纪录。

在石油市场方面，由于全球经济活动的恢复，石油需求强劲复苏，加上欧佩克 仍保持大规模减产政策，美国页岩油产量全年复苏缓慢，石油市场整体供应短缺，推动国际油价上涨，从年初每桶50美元上升到80美元。

布伦特油价逐季上涨，一、二、三、四季度均价分别为每桶61.32、69.08、73.23和79.66布伦特年均价为美元70.95美元/桶比去年大幅上涨64.2%。2021年1月4日布伦特全年最低价。51.092021年10月26日，最高价为美元/桶86.40自2018年10月以来，美元/桶也是最高水平。西得克萨斯轻质原油（WTI）全年均价为68.11美元/桶比去年大幅上涨73.12021年10月，迪拜原油年均价为%69.39美元/桶比去年大幅上涨64.1%。

油品的轻重不同

2021年布伦特与普氏迪拜纸的平均价差明显拉宽3.18美元/桶远高于2020年0.02美元/桶的水平

20212021年初，基准油月差基本呈现高后低结构，布伦特首次和次行价差从2021年初开始0.1美元/桶，拉宽至2021年11月1美元/桶以上。2021年，布伦特首次和次行的平均价差为0.54比2020年拉宽美元/桶1.07美元/桶。

WTI原油首次和次行价差平均为0.33比2020年拉宽美元/桶1.29美元/桶。2021年11月底，受奥密克军变种病毒快速传播、美联储逐步收紧货币政策、美国释放战略石油储备、伊朗核谈判重启等因素影响，基准油价格结构大幅收窄。

由于美国库存的持续消化和库欣中心库存的持续低运行，WTI年初接近布伦特的价差-4美元/桶曾经缩小到-1.5美元/桶-3美元/桶左右。2021年全年，WTI与布伦特的平均价差为-3.03美元/桶，与2020年基本持平。

20212000年，欧佩克 产量逐渐增加，大西洋盆地供应持续收紧，轻重原油价差显著扩大。布伦特和普氏迪拜纸的价差（EFS）从2021年初的1美元/桶逐渐扩大到2021年11月的5美元/桶以上。2021年，布伦特和普氏迪拜纸的平均价差为3.18美元/桶远高于2020年0.02美元/桶的水平。

此外，自2021年以来，中国上海原油期货（SC）交割库原油不断出库，交割库存从年初3000万桶降至600万桶左右，推动上海原油期货主合约与布伦特第一合约价差总体缩小，年平均为-3.14美元/桶。

炼油复苏

世界三大炼油中心摆脱了负毛利的泥潭，炼油毛利显著增加，接近2019年疫情前

2021年，受石油需求复苏向好带动，全球炼油业从2020年极其低迷的状态中逐步修复，炼厂开工稳步提高，成品油库存逐步消化，世界三大炼油中心即美国墨西哥湾、欧洲鹿特丹和新加坡的炼油毛利均显着改善。

20212000年，墨西哥湾的炼油毛利润平均为12.11美元/桶比2020年高4.912019年美元/桶80%。欧洲鹿特丹炼油毛利平均为3.76美元/桶比2020年高1.492019年美元/桶约70%；新加坡炼油毛利平均为3.45美元/桶比2020年高3.07美元/桶，基本恢复到2019年同期水平。

亚洲油品裂解价差也大幅回升。2021年，新加坡汽油裂解价差平均为9.10比2020年增加美元/桶6.29美元/桶，是2019年的1.5倍，说明亚太地区汽油需求强劲；新加坡柴油裂解价差平均为8.39比2020年增加美元/桶1.23美元/桶约为2019年的60%。航煤复苏最慢，但也脱离了2020年负毛利的泥潭。2021年航煤裂解价差平均为5.86比2020年增加美元/桶3.322019年美元/桶的43%。

运费走高

亚太LNG运价创历史新高，比年初涨了三倍多。LNG运输船炙手可热

2021年，全球航运市场呈现分化趋势，其中干散货船舶和液化天然气（LNG）运费继续上涨，价格继续刷新，但油轮运费市场整体保持低迷。

随着世界主要国家疫情的逐步改善，全球经济加速复苏，刺激大宗商品需求增加，铁矿石、煤炭、粮食价格持续上涨，下游补货需求强劲，推动波罗海运指数（BDI）2021年10月，波罗的海航指数一度上涨至5650，是2008年9月以来的最高水平。

2021在天然气需求强劲的推动下，LNG运输市场活跃度大幅攀升，亚太地区17.4万立方米LNG从2021年初的每天起，船舶的租金水平7.52021年12月，万美元飙升至33万美元，创历史新高。业内消息人士表示，由于亚洲对美国的影响，LNG需求持续上升，市场LNG船变热了。

这一飞跃的主要驱动力来自于冬季消费旺季的到来。亚洲买家不仅要担心LNG库存不足，要担心运输成本的增加。2021年冷冬预期，加上船舶供应短缺，LNG主要电力原料的成本显著上升。亚洲和欧洲LNG不同的产业链，亚洲几乎没有远程天然气储存，所以LNG市场对需求变化特别敏感。

然而，石油运输市场相对冷静。虽然全球石油需求逐渐恢复，但仍低于疫情前的水平，导致油轮运输市场整体需求不足。在国际油轮运输市场，由于船舶供应充足，整体运费趋势保持低位平稳运行，中东至中国的超大型油轮（VLCC）单桶运费基本保持在1美元/桶的低位。

20212000年，国际石油市场继续处于去库存阶段，释放了大量的海上浮动仓库容量，进一步加深了容量过剩的矛盾，导致油轮运输市场表现不温不火。

碳价暴涨

欧盟碳价创新高，年均价为53.65欧元/吨创下欧洲碳市场启动以来的最高水平

20212000年，世界各国积极推进碳中和行动，碳市场进入蓬勃发展时期。

欧洲提高了减排目标，天然气价格飙升，煤炭发电大幅增加。欧洲碳价格一路飙升，全年呈单边上升趋势。从2021年初的33欧元/吨上升到2021年12月8日的88欧元/吨，达到历史最高水平，上涨167%。年度碳配额均价为53.65欧元/吨也是欧洲碳市场启动以来的最高水平。

2021自冬季以来，在可再生能源发电不足的情况下，欧洲天然气价格达到新高，化石能源发电增加，导致碳配额需求增加，加上欧洲碳市场金融衍生品相对成熟，2021年碳配额分配延迟，欧洲能源价格开始新一轮上涨，电力价格、天然气价格和碳价格联动上涨。

20212007年7月16日，中国碳市场上线交易，电力行业2000多家企业作为首批控排企业，被纳入全国碳市场。截至2021年12月31日，全国碳市场已完成第一个履约周期，累计成交量近1.81亿吨，营业额超过76亿元，上市平均成交价格为46.61元/吨。

全国碳市场启动后，碳配额首日收盘价为51.23元/吨。从那以后，它一度上升到58.70元/吨，创上市以来最高水平。随后，碳配额价格逐渐下跌，一度跌至41.84元/吨。随着履约期的临近，碳配额价格再次回到50元/吨左右。

全国碳配额价格走势总体呈现两头高中低市场。从第一天交易到2021年8月中旬，全国碳市场交易主要由十大能源集团主导，包括五大央企电力集团、中石化、中石油、华润电力、申能、浙能集团。全国碳市场价格收盘价保持在50元/吨左右。

20212008年8月中旬至12月中旬，由于全国碳市场整体配额大，发电企业销售意愿强，全国碳市场一直处于供过于求的买方市场，始终保持在41~43元/吨范围内略有波动。从2021年12月15日到年底，由于95%的重点排放单位完成履约，全国碳市场成交量开始逐渐萎缩，但仍有部分企业尚未完成履约，急于在盘面上购买碳配额。与此同时，卖方企业不愿意出售，碳配额价格大幅上涨。2021年12月30日，上市收盘价为57.06创上市以来次高的元/吨。