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国际大石油公司重回增长战略迈出坚实步伐

日期:2022-03-06 09:35:01


20172000年,国际大型石油公司上游业务业绩显著提高,产量增长,效率显著提高,资源基础进一步巩固。

20142016年,欧佩克达成减产协议,油价波动反弹,行业重新审视行业前景。当大多数其他同行对行业的发展有疑问时,国际石油公司对行业的逐步复苏做出了判断,率先恢复了上游的发展信心。BP道达尔明确提出了回归增长的口号,称结束两年多的防御战略,实施进取战略。到目前为止,大型国际石油公司的回归增长战略已经持续了一年多。2017年,大型国际石油公司上游业务业绩显著提高,产量增长,效率显著提高,资源基础进一步巩固。大型国际石油公司的回归增长战略取得了良好的开端,迈出了坚实的一步。

石油和天然气产量显著增长。石油和天然气产量是石油公司规模和实力最直观的指标。石油公司通常关心产量指标,并尽量防止产量下降。埃克森美孚,BP2011年量在2011年显示出不可持续的增长趋势。2014年以后的价值高于规模增长的战略使这种情况更加严峻。在确定重新增长的战略后,国际大型石油公司的主要任务是提高油气产量的规模。2017年,大型国际石油公司的油气产量全面恢复。埃尼的产量突破了历史纪录,BP产量大幅增长12%,道达尔和雪佛龙也增长5%以上。七大国际石油公司总产量均比去年增长4%,这是国际石油公司在连续三年国际油价低迷后在油气产量方面取得的突出成就。

上游效益明显高于去年。与产量增长相比,国际大型石油公司在财务效益方面的表现更为深刻。2017年,国际大型石油公司上游销售收入增长20%以上,净利润均显著增长。埃克森美孚上游净利润在去年78亿美元的基础上比去年增长了70%;BP壳牌、雪佛龙、挪威石油不仅扭亏为盈,而且大幅增长。2017年大幅增长。2017年,大型国际石油公司的财务表现可以称为闪耀。

储量替代率发生了重大变化。储量替代率是反映石油公司可持续发展能力的基本指标。2014年以前,除2004年壳牌新储量过低拖累整体储量替代率外,国际大型石油公司的平均储量替代率基本超过100%。但2014年降至90%,2015年进一步降至75%。2017年,国际大型石油公司的平均储量替代率实现了137%的美丽逆转,其中BP达到143%,道达尔达到150%以上。随着产量规模的增加,大型国际石油公司的储量替代率大幅上升,突出了大型国际石油公司在储量增长方面取得的重大成就。这一成就是大型国际石油公司勘探业务、资产交易和运营能力的提高,促进了更多资源的发展。当然,大型国际石油公司更重要的是依靠独立勘探来实现资源规模的增长。

分配利息的能力开始增加。随着盈利能力的提高,国际大型石油公司的分配利息变得富有。挪威石油预计2017年股息将增加4.5%,雪佛龙增多3.7%,而道达尔计划在未来三年增加10%的股息。同时,向市场传达股票增长的前景。道达尔计划花50亿美元回购股票,而壳牌计划在2020年前花250亿美元回购股票。

国际大石油公司重回增长战略迈出坚实步伐

国际大型石油公司出色的经营业绩不仅取决于油价的复苏,还取决于石油公司自身素质的提高。自油价大幅下跌以来,国际大型石油公司积极采取技术、管理创新、资产优化组合、积极拥抱数字技术等措施,继续降低整体资产的盈亏平衡成本,提高资产的盈利能力。国际大型石油公司的整体资产盈亏平衡价格已从高油价时期的90美元/桶降至50美元/桶左右,这也为大型石油公司继续实施重回增长战略奠定了坚实的基础。

当然,大型国际石油公司回归增长的道路仍然曲折。虽然油价稳定在60美元/桶以上,但美国页岩油产量迅速涌入市场,给油价带来了巨大的下行压力。清洁能源的强劲崛起、新能源电动汽车的快速发展以及欧洲许多国家的禁止燃料汽车销售计划对该行业产生了重大影响。然而,不确定性是石油行业的自然属性,国际石油公司在这种充满风险的不确定性环境中一直在发展和强大。各种迹象表明,未来大型国际石油公司将继续实施回归增长战略。

石油和天然气的需求仍然乐观。石油消费应高峰已成为业界普遍关注的问题。BP、埃克森美孚对行业需求表示乐观。埃克森美孚认为,石油和天然气在运输领域的主要燃料地位不会动摇,到2040年,全球运输对燃料的需求将增加25%。雪佛龙认为,目前的需求没有达到顶峰的迹象。BP在最新的能源展望报告中,石油峰值最早出现在2035年之后,即使在全球低碳加速发展的情况下。

上游支出大幅增加。国际大型石油公司追求用最少的钱做最多的事的理念。由于资本使用效率的提高,即使在确定增长战略后,2017年大型石油公司的上游投资支出也基本稳定于去年。根据伍德麦肯锡的最新调查和分析,2018年国际大型石油公司的上游支出明显增加,比2017年增长6%。

最终投资决定的项目数量预计将接近历史最高水平。国际大型石油公司在降低成本和提高效率方面取得了积极进展。许多新项目的内部收益率也可以在每桶50美元到60美元之间达到15%以上。在低油价时期难以有效开发的项目具备经济发展条件。预计2018年,全球最终投资决定的产能建设项目将增加到20-25个,历史上最终投资决定的项目将增加到27个,发生在2013年。全球大型油气开发项目主要由国际大型石油公司主导。全球大规模最终投资决定了项目数量的增加,这实际上反映了国际大型石油公司继续大力推进新项目的生产。


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