采暖季

电解铝

在国内，

截至10月9日，海外氧化铝价格将对国内氧化铝价格产生一定影响，SMM澳大利亚氧化铝FOB价格为600美元/吨，近四年处于高位，相当于人民币4137.42元/吨，而SMM氧化铝平均价格为3227元/吨，但低于去年同期3602元/吨。从国内外价格来看，目前国外氧化铝价格仍高于国内氧化铝价格，有利于我国氧化铝出口。SMM据报道，10月9日，海德鲁将在两周内恢复50%的海外主要氧化铝制造商生产能力，美国铝业西澳分公司的工人已经完成罢工。从海外供需格局来看，氧化铝供应仍然紧张，但供应紧张程度可能难以进一步加剧，中国氧化铝价格上涨有限。

从电解铝的主要原料氧化铝来看，由于今年严格的生态环保监督和国内铝土矿供应有限，铝土矿价格处于较高水平，国内氧化铝价格也有所上涨。截至10月8日，山西铝土矿平均价格为485元/吨，近四年处于较高水平。从供应方面看，山西省吕梁市氧化铝企业限产或放松，氧化铝供应紧张或减少，但仍需关注天然气供应。如果北方冬季天然气供应不足，不排除氧化铝价格因天然气供应紧张而上涨，就像去年冬天一样。

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截至10月8日，SMM阳极均价为3823.75元/吨低于去年同期4389.38人民币/吨。由于今年供暖季节的生产限制低于去年，预焙阳极的价格也低于去年。氟化铝平均价格为10100元/吨，高于去年同期9400元/吨。由于氧化铝和预焙阳极分别占电解铝生产成本的34%和15%，预焙阳极仅占电解铝成本的2%。因此，如果氧化铝和预焙阳极的价格没有明显上涨，电解铝的成本就很难过高，铝的价格也很难有足够的上涨动力。据估计，目前电解铝的平均生产成本为14917.42元/吨远低于去年同期15891.06从利润水平来看，目前电解铝行业平均亏损617.42元/吨不如去年同期的利润328.94元/吨。今年，电解铝行业大部分时间都处于亏损状态，导致许多电解铝企业不愿意扩大生产，电解铝产量低于去年。自去年12月以来，沪伦比一直处于历史低位，刺激了中国铝型材的出口，消耗了国内高库存。国内库存仍处于近三年同期的高位，这也将阻碍铝价格的上涨。截至10月8日，上期铝期货库存为65.29虽然与今年4月的峰值相比，万吨87.96万吨已经下降了25.78%，但仍比去年同期好51.68万吨增加了26.3%。总体而言，国内电解铝供应仍然充足。

综上所述，虽然目前是金九银十的传统消费旺季，但铝市场的需求可能会回升，但由于今年采暖季节的生产限制低于去年，铝市场库存高，表明供应充足。如果没有积极的政策或新闻刺激，铝价格可能会随着电解铝成本的短期波动而波动，行范围1.43万元~1.5建议关注氧化铝和预焙阳极价格变化对电解铝成本的影响。